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第614章 唇枪舌剑(第一更)

    迈克尔莫瑞兹先是心中一喜,随即又感到有些古怪,这小子什么时候这么好说话了?

    纵使如此,张晨既然认同开启融资通道,就是好事。

    莫瑞兹压下疑惑,正色对张晨道:“zak,红杉和火种源已经合作了五个项目。但你不说我也明白,matrix现在的体量同其他项目不可同日而语。哪怕只是a轮百分之二十的融资,也要数亿美元。这么大的金额,即使是红杉,也不可能独投。我的意思是红杉领投,高盛、黑石、benhmark、贝莱德和雷曼兄弟跟投。具体金额可以后续再进行协商,当务之急是把哪几家入围确定下来,这里是红杉做出的一份计划书,你先看一下。”

    张晨接过计划书翻了两眼,莫瑞兹选的这几家跟投单位,其中既有红杉的金主,也大都和火种源有些关系。

    风险投资公司并非全部资金都来自于自身,其中相当一部分也来自于各种投资机构。

    红杉的计划书中,想要以2.5亿美元独得百分之十的股份,高盛以1.25亿美元得到百分之五,黑石和benhmark以2500万美元各拿走百分之一,贝莱德和雷曼兄弟平分剩下的百分之三。

    同时,投资方要在八人董事会中有三个董事席位,迈克尔莫瑞兹、高盛的o戴维维尼亚、黑石的史蒂夫施瓦茨曼三人出任资方董事。

    张晨轻轻放下莫瑞兹的计划书,沉吟不语。

    莫瑞兹笑道:“如何?高盛雷曼贝莱德,这三家你应该都可以接受,至于benhmark和黑石是我拉来的,施瓦茨曼在华尔街风投圈中有很强的影响力,同通用、ibm的关系都很好,对matrix未来的发展有很大帮助。另外,施瓦茨曼同郭士纳关系很好,如果你不同意施瓦茨曼加入,他可以让郭士纳代替他进入董事会。”

    郭士纳是ibm的eo,把ibm从谷底带到现在的顶峰,同杰克韦尔奇一样,都是职业经理人的传奇。如果有郭士纳这种强人加入matrix董事会,对matrix这个初生不久的公司来说,在运营方面的帮助可想而知。

    世界真是太小了,说起郭士纳,和张晨的一个老熟人桑迪韦尔,还有些间接上的关系。

    当年桑迪韦尔在运通竞争总裁职位失败,被扫地出门,幕后推手就是郭士纳。从某种意义上说,郭士纳也算是桑迪韦尔的死对头。桑迪韦尔离开运通后,通过种种手段控制了商业信贷公司,也就是旅行者集团的前身。此后桑迪韦尔一帆风顺,把旅行者集团做成了全美最大的金融机构之一。

    而郭士纳,搞走了桑迪韦尔后,在运通同样渡过了几年不顺利的时光,几经跳槽,来到了风雨飘摇的ibm。他通过精简业务部门和调整公司战略组织架构把ibm从有史以来最大亏损中挽救回来,也成了美国商界鼎鼎大名的人物之一。

    莫瑞兹脸上挂着若有若无的微笑,他对自己这个计划非常自信,纵使再估值上可能还会和张晨纠缠几轮,但在融资结构上,他相信这已经是最好的阵容。

    没想到张晨却摇了摇头,莫瑞兹一愣,“你觉得哪里有问题?”

    张晨平静道:“三点,首先是估值,25亿美元的估值是在开玩笑么?”

    莫瑞兹松了口气,果然是估值,那就好谈了,“刚刚我说了,估值问题可以放在后面再聊。红杉只是根据matrix公开的营业信息做出的估值测算,真正进入谈判后,根据审计报告大家可以坐下来重新确定估值。不过,25亿美元的估值已经是35倍左右的市盈率,我觉得是合理的。”

    张晨呵呵一笑:“公开的信息?呵呵,matrix应该没公开这么多信息吧,红杉做的工作真的很扎实,值得学习。不过,迈克尔,你们在报告中用的市盈率数据是滚动市盈率吧?按照12个月滚动的市盈率计算,的确有35倍的pe,不过如果按照浮动市盈率计算的话,35倍市盈至少应当估值到52亿美元吧?”

    谁都知道,单纯从市盈率指标来说,市盈率越低,证明企业的价值越被低估,就越有投资价值。

    滚动市盈率和浮动市盈率是两种计算市盈率的标准,通俗来说,滚动市盈率计算的是12个月滚动市盈率的平均值,而浮动市盈率则按照当月或当年业绩进行计算。

    相对比起浮动市盈率,滚动市盈率更能体现一个公司的稳定价值是多少,因此在很多需要精确计算市盈率的场合下,往往都会选择滚动市盈率来进行估值。

    但对于处在高速增长阶段的matrix来说,x成立前半年,一分钱收入都没有,后四个月收入又是呈几何数上升,若使用滚动市盈率,估值比浮动市盈率下降了一半不止。

    这也是为什么同样是35倍的市盈,莫瑞兹说matrix值25亿,而张晨却说值52亿的原因。

    莫瑞兹微微皱眉:“zak,采用滚动市盈率进行估值,是行业的约定俗成,你也投了不少项目,总不会不知道吧?”

    张晨挥了挥手:“这不是什么约定俗成,无论雅虎还是网景,直到现在还在赔钱,如果计算市盈,几百倍都有可能。迈克尔,对这一点,没什么好说的。其实你明白,ibook推出后,matrix产品线会得到进一步丰富,到时候,浮动市盈率对matrix来说都未必是公平的。”

    莫瑞兹心里早有准备,点头道:“好,这一条先搁置,有了合作意向后,大家可以坐在一起谈。其余两点是什么?”

    张晨摆摆手:“稍等,我再强调一遍,这是我的底线,不能突破,你们可以在市盈率数据上讨价还价,但必须采用浮动市盈率计算方式。如果你们不同意这一点,我们没有必要继续往下谈了。大家的时间都非常宝贵,还是不要浪费为好。”

    莫瑞兹无奈:“好吧,我会尽快给你答复。你剩下两条疑虑是什么?”

    张晨点头道:“第二,董事席位只有两个。”

    莫瑞兹眉头紧皱:“不行,zak,无论按照25亿估值还是按照50亿估值,20%的股权都不是小钱。出钱最少的黑石和benhmark也至少会出2500万美元。高盛和红杉又是这次融资的主力,施瓦茨曼对matrix的运营帮助非常重要。少任何一个人,都不行。”

    张晨摇头道:“我不同意高盛派人进入董事会,高盛太喜欢插手运营,摩根斯坦利和美林同样可以接受高盛的条件,而且不要求加入董事会,放弃投票权。”